区域经济、低碳经济等主题投资也会保持相当程度的活跃,  南方基金在今年复杂多变的市场环境下

  □本报记者 易非 深圳报道

  □本报实习记者 郑洞宇 张鹏

  □本报实习记者 方红群

  4月25日下午,南方基金“彩虹之旅”策略报告会在深圳举行,同时宣告南方基金的投资者巡讲品牌活动——“彩虹之旅”再度启程。

  12月10日,在“建行·中证报金牛基金系列巡讲”兰州站活动中,南方基金赌博信誉平台排行榜 ,(微博)澳门十大赌场娱乐十大博彩 ,投资部副总监、南方积极配置、南方稳健、南方稳健贰号基金经理李源海表示,2012年要坚持从基本面出发的价值投资,赚有把握的钱。在2012年政策向上、经济向下的市场环境中,投资选择应倾向于追寻上市公司的盈利成长,以获取绝对收益回报。春节前会有一个相对较好的投资机会。

澳门网上十大赌场网址 ,  面对2500点附近的市场震荡,南方基金投资部副总监、南方基金积极配置基金经理李源海日前在接受中国证券报记者采访时表示,2010年是经济形势复杂的一年。要坚定经济转型的方向,追寻受益的行业和公司,精选持续成长性的个股。

国际正规十大赌博排行最新赌博app下载 ,  25日的报告会以“股指期货时代的A股投资策略及全球市场展望”为主题。南方基金投资部副总监李源海认为,随着中国经济从复苏走向繁荣,政策退出将会延续,但随着中国经济增长结构的调整,国内经济和A股市场仍将保持相当的投资机会。李源海认为,在房贷新政和提高存款准备金之后,地方融资平台清理、人民币升值和央行回笼资金等政策也会在决策层的考虑之中。在这种情况下,投资策略将从β策略逐步向α策略转变,精选个股更加重要。他表示,股指期货的推出将带来市场对澳门十大赌场官方网澳门大赌场娱乐场官网 ,沪深300成份股价值的重新认识,在固定资产投资依旧维持高位,消费和出口对经济增长贡献都不断加大的背景之下,市场投资策略也会更加关注企业盈利增长和基本面的改善。具体到板块而言,李源海介绍说,南方基金长期看好稀缺资源,同时也看好盈利超预期的“中低端消费”,如医药、零售、食品饮料和信息服务,国家产业政策扶持的新能源、信息技术等板块,区域经济、低碳经济等主题投资也会保持相当程度的活跃。谈及今年的海外市场,南方基金国际业务部的黄亮认为,经济复苏是全球趋势。

  在宏观判断方面,李源海指出,目前通胀已处于见顶回落阶段,“猪周期”已确认通胀见顶;而流动性从紧对实体经济已有一定影响,宏观调控之下经济回落趋势仍算平稳;欧美经济复苏缓慢则对中国出口造成压力。由此对未来政策的判断可能是“稳增长”将优于“防通胀”,将更注重民生以及经济结构的转型。

  李源海表示,精选个股主要把握三个方向。一是受益于人口老龄化背景下医疗改革的医药行业;二是政府扶持的行业如节能减排和新能源,以及中西部区域经济板块;三是受益于提高工资水平的中低端消费和服务,包括食品、零售、旅游等行业。

  据了解,今年的“彩虹之旅”活动也是南方基金继2008年之后再度以“彩虹之旅”的品牌举办投资者巡讲活动。

  对于市场的分析,李源海认为,目前市场的估值水平处于历史低点,春节前会有一个相对较好的投资机会。根据模型测算,上证指数未来七年来平均年回报率约为10%。中国流动性与股市的相关性高,随着M1、M2增速的见底,市场底部有望形成,但货币供应量难以大幅上升,市场缺乏系统性上涨的机会。上市公司的盈利增长也存在着较大差异,市场的结构分化明显,今年三季度上市公司净利润同比增速下滑,中小板和创业板业绩总体增速已下降至个位数。市场的风险点是美元的大幅升值,美国居民储蓄意愿回落,房地产底部隐现,银行资产负债结构正在不断修复。

  南方基金在今年复杂多变的市场环境下,旗下基金业绩获得了大幅改善。根据银河分类对基金净值进行排名,今年初到6月18日,在187只股票型基金中,南方优选价值基金排名第8,南方高增长和南方积极配置基金排名前30%;在48只指数基金中,南方中证500业绩排名第2;南方宝元债券基金则位居偏债型基金第1名。对此,李源海表示,南方基金投研团队去年底在分析今年市场环境时就认为,2010年会是一个经济复苏与政策收紧之间的博弈年,市场资金供应不会那么充足,整个市场的估值水平不会大幅提升,所以投资策略从β转向α,也就是说从选择高弹性的板块转向精选个股的投资策略。南方积配也遵循这一投资策略,今年对金融地产都是低配,避免了净值的大幅下跌。

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  至于2012年市场的投资策略,李源海表示,将坚持从基本面出发的价值投资,赚有把握的钱。企业盈利的持续情况和市场资金面供求的状况主宰着市场的价值中枢,股票的收益等于未来盈利增长率与市盈率上升幅度的乘积。2012年的投资主线是内需增长与民生服务,坚持估值安全、确定成长的投资原则,接着就是优选行业、精挑个股。市场估值水平难以大幅上升,在这种情况下应该更加关注企业的盈利增长情况,关注行业的集中度,着重公司的核心竞争优势、成长趋势的确定性。他主要看好的行业为稳定增长的品牌消费和服务业、国家产业政策扶持估值合理的新兴行业、服务民生的电信、电力设备行业、银行等低估值蓝筹股。这些行业个股的选择标准是主营业务突出、具有持续竞争优势,盈利模式清晰易懂,行业趋势持续向好,未来2年至3年内业绩增长稳定、现金流充沛、公司管理层素质高、经营透明。

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