而净值涨幅在后50%的基金平均换手率低于同期市场平均水平,有些基金经理喜欢长期坚守一只股票

  持股周转率越高交易佣金越多

十大靠谱网赌app网上十大正规赌网址大全 ,  作者 郭佳楠

澳门十大网上博网址 ,  作者江沂

  天相投顾统计数据显示,2013年A股市场整体股票投资周转率为2.45倍,同期全部偏股基金(不包括指数型基金、混合型保本基金,封闭式包含创新型基金)平均股票投资周转率为2.50倍,高于同期市场平均水平。

正规线上手机赌钱平台中国十大赌博城市排名 ,  基金经理的投资风格千差万别。体现在选股上,有些基金经理喜欢频繁换仓,有些基金经理喜欢长期坚守一只股票。从基金2009年年报来看,一些中小规模的基金公司主动操作相对频繁,股票周转率比同行高,因此尽管他们的规模不大,但对于分仓的证券公司来说,却是“佣金大户”。

澳门十大赌场娱乐 ,  这反映出在去年结构性牛市的背景下,基金投资意愿及投资活跃度较往年明显增强,而交投的活跃直接推升持股周转率升至三年来的相对高位。具体来看,各类型基金持股周转率均较2012年同期出现不同程度上浮,其中封闭式基金股票投资周转率约为3.03倍,升幅最为明显;开放式股票型基金为2.51倍,开放式混合型基金为2.44倍。

  换手率差距大

赌博十大排名官方网站 ,  从单只基金来看,开放式基金中有7只基金的周转率超过10倍,最高的有15倍,而最低的仅为0.16倍。整体来看,净值涨幅在前50%的基金平均换手率相对较高,而净值涨幅在后50%的基金平均换手率低于同期市场平均水平。

十大网络赌博赚钱平台 ,  根据天相统计,2009年A股市场整体股票投资周转率为5.88倍。从年报数据看,基金公司换手率最高的为东吴基金,股票周转率为10.86倍。股票周转率超过市场平均水平的还有金鹰、农银汇理、天弘、宝盈、国联安等基金公司,这些公司规模均较小。

  长期来看,单只基金的持股周转率与其投资策略与运作风格相关程度更高,如2013年度净值增长率、超额收益最高的前十只基金中,既有中邮新兴、农银消费、宝盈核心优势等持股周转率超过3倍,调仓换股相对积极的基金,同时也有景顺增长2号、华商主题、华宝产业等换手率不足2倍,持股周期相对较长的基金。

  在前十大基金公司中,嘉实基金的持股周转率最高,达到4.94倍。国泰、广发、博时等的换手率都较低,其中国泰的换手率仅为1.46倍。值得注意的是,2009年市场反弹,整个市场周转率都比2008年高,但有些基金公司持股周转率比2008年还要低,比如长城、国泰、新华、天治的股票周转率都比2008年低,其中新华基金在2008年熊市的持股周转率比2009年高3.52倍。

  此外,投资者申赎行为也会对阶段持股周转率产生一定影响。16只封闭式基金股票周转率最高者为6.80倍,最低者为0.32倍,封闭式基金中股票周转率高低差距相对较小。此外,大规模基金的周转率普遍较低,13只净值规模超百亿元的基金平均周转率仅1.11倍。

  从单只基金看,在股票型基金中,周转率最高的为万家引擎,2009年股票周转率为30.36倍。也就是说,以一年250个交易日计算,该基金平均不到十天就换一次仓。换仓速度较快的还有宝盈鸿利、长盛创新等,不过它们都属于灵活配置型股票基金。周转率高显示了基金的主动操作力度更大,但从收益看,在换手率最高的十只股票型基金中,仅有四只基金获得超额收益,其中超额收益最高的是华商盛世,2009年超额收益达到50.53%。但其中也有基金虽然周转率跻身前十大,业绩却比基准落后46.9个百分点。

  从基金公司来看,偏股资产规模较小的基金公司股票投资周转率高于偏股资产规模较大的基金公司。44家基金公司去年持股周转率超过同期A股市场整体水平,其中11家基金公司的平均股票周转率在5倍以上,除凭借余额宝[微博]迅速膨胀的天弘基金外,其余均为规模不足200亿元的中小基金公司,但是如仅考虑偏股产品管理规模,则天弘仍处于同业较低水平。与此同时,偏股资产规模前五大基金公司的周转率则普遍低于市场平均水平。

  高换手高佣金

  股票周转率直接影响到基金的股票交易量,间接影响了基金的交易佣金。从年报数据统计可以看出,一些中小规模的基金因为周转率高,去年股票交易量排名靠前。比如,泰达宏利基金公司,2009年股票交易量达到1904.3亿元,交易佣金达到1.7亿元。根据天相统计,该基金2009年股票周转率为5.55倍。因此,尽管根据银河证券统计,泰达宏利基金2009年末总规模为302.4亿元,比中邮基金少约182亿元,但交易佣金比中邮高600万元。年末规模近千亿的交银施罗德基金,去年交易佣金量仅比泰达宏利多1900万元。

  年末规模排第23名的海富通基金,去年公司股票交易量为2408亿元,付出交易佣金2.02亿元,佣金量在所有基金公司中居第十位,原因同样在于股票型基金周转率较高。根据天相统计,海富通基金公司去年股票周转率为5.81倍,位列第7名。

  从单只基金看,2009年业绩领先的基金佣金贡献度并不突出。获得超额收益的前十大股票型基金中,周转率最低的是易方达价值,仅有0.78倍,尽管2009年四季度末其规模达到325亿元,但是全年产生佣金量仅为2777万元,在股票型基金中排第86位。

转发此文至微博)

&nbsp&nbsp&nbsp已有_COUNT_条评论  我要评论

> 相关专题:

  • 2009年基金年报

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。